敏感性分析的步骤

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确定投资项目各变量的预期值，并据此计算预期目标值。

选定一个变量，设定该变量的变化幅度，其他因素不变，重新计算目标值。在本例中，选定“每年税后营业现金流入”作为敏感性分析变量，该变量变化幅度及净现值计算情况如图所示。

计算选定变量的敏感系数。敏感系数=目标值变动百分比/选定变量变动百分比

按照同样的方法，选定其他变量进行敏感性分析，计算目标值和敏感系数。在本例中，再分别选定“每年税后营业现金流出”和“初始投资”作为变量进行敏感性分析，结果如下图所示。

根据前面的计算结果，可以看到选定变量的变化对目标值的影响程度，据此可以对项目进行分析，作出适当的决策。在本例中，比如，每年税后营业现金流入降低6%，净现值为负，项目失去投资价值。每年税后营业现金流入的敏感系数更高，为主要敏感因素；每年税后营业现金流出为次要敏感因素；初始投资额相对不敏感。