全球股市跳水 定投基金是否该停买或赎回?

全球股市近期暴涨暴跌，有些股票型基金的净值甚至单日跌幅可达10%，比大盘跌得还凶。我发现这类型基金，多数集中在「产业型基金」，这些基金净值大幅波动主要有2个原因：1.国外股市对个股没有涨跌幅限制。2.产业型基金的波动度（即标准偏差）本来就比较高。正因为如此，一旦股市反弹，这类基金反弹的涨幅也将会可观。不过，我认为，在欧债危机没有真正解除前，这类基金净值剧烈波动的情形还会持续下去，投资人要有心理准备。另外，我最近还发现，投资人的情绪已经从8月的「坐怀不乱」，到现在变得「鼓噪不安」，有愈来愈多的投资人问我：定时定额要不要先停扣？投资股票型（或是产业型）基金亏了这么多钱，要不要先卖一半？还是，要不要把资金转移到保守型的商品？面对这些问题，我的回答是：1.如果现在停扣，可以让你心里好过，那就先暂停扣款吧。不过，我要事先声明，现在停扣的人，很可能在1～2年后，会后悔当初为什么要停扣，所以我总是希望投资人一定要忍住、不要停扣。虽然事后才会知道结果，但根据我过去的投资经验，只要能撑过去，未来转亏为盈的可能性会很高。但针对那些如果不停扣，日子会过得很郁闷的人，那就回归人性，先停扣吧。只是在做决定前，请先思考，为什么要停扣？是因为钱不够，还是害怕股市继续跌？如果是钱不够，代表投资前资产配置没做好，也就是财力不够。如果是因为害怕，则代表无法忍受市场出现大跌的可能性，也就是耐力不够。因此，如果你「财力够」、「耐力也够」，碰到股市大跌根本就不该害怕，也就不会有停扣的想法。2.如果决定停扣，请记得就把基金赎回，停损出场吧！不要「只停扣却不赎回」。为什么？因为一般人停扣，就是认为市场会继续跌，如果只是停扣不赎回，那么之前扣的钱，岂不是会跌更多？如果又没有能力去加码摊平，以后岂不是会套更久？因此如果你只是单纯停扣却未做赎回基金的动作，其实是违背你目前的逻辑。我建议，如果真的决定停扣，不管当时基金绩效如何，干脆停损卖出，一了百了，不要留一个祸根在那儿。不然停扣之后，如果市场真的继续下跌（这不就是你目前想停扣的想法吗？），只会让你愈跌心愈痛，会持续放大不愉快的投资经验和感觉。3.停损之后，请保留现金或转作定存，切勿躁进。既然之前都决定停损了，就代表不看好未来市场表现，可以先保留现金等时机好转后再进场，如果担心会把钱花到别的用途，也可以先拿去银行定存，等真的要开始投资时，至少还可拿回本金，加上些许利息。当然如果是沉得住气的投资人，就请继续定时定额，但也不用特意加码了。因为市场变化快速，很可能来不及去调整加码的时间和幅度，所以之前没加码的人，也不用急于一时，维持住原来的定时定额就好，把多余的资金留起来，观察后续欧债的发展，再行应变。至于要不要把钱转换到较为保守的目标，像是平衡型或是公债型的基金？我认为，如果股市这2年真的由多头转为空头，现在换目标的投资人，也许亏损会相对较轻，只是，如果市场一旦出现反弹，前述保守型基金的报酬率不可能太突出。因此，转换基金，比较建议用在单笔投资上，等股市止稳后，再转回到股票型基金。但如果是定时定额投资，这样的操作、转换，将可能因为没有买在低点，难以发挥摊平成本的效果。举例来说，假设定时定额不转换也不停扣，10月6日买进目前国内已核备的某文件矿业基金的价位是60.14美元，比9月6日的71.08美元低15.39%，等于是用便宜15%的成本来买进。所以我还是认为，若是定时定额投资产业型基金，当股市持续走跌时，应是持续买进，而不是转换到保守型基金。回到刚刚那个问题，接下来的投资到底要不要保守一点，我觉得最好先问自己：未来2年，你想在投资的心情上要平稳一点、但可能少赚一点或少赔一点，这样就好？还是你愿意忍受市场波动的痛苦，然后有机会大赚一笔，开心出场？若是前者，你可以保守操作，若是后者，就持续扣款吧！