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天使投资如何进行尽职调查?

风险投资机构通常会有专业的投资经理和市场分析师,相比较而言,天使投资人则通常是个人化的(或者虽然已经成立机构,但仍带有强烈个人色彩)。尽管如此,天使投资人在投资中仍需要进行一定程度的尽职调查,以相对系统地判断投资的风险和收益。天使投资人在投资前的尽职调查中,可以参考本清单的要点对创业项目进行考察。
调查公司结构和管理
1

公司组织形式是什么样的,比如,、合伙还是有限合伙?

3

公司组织形式是否过于复杂,比如股东数量过多。组织形式比较复杂,确认为何会出现这种局面?

4

公司组织形式是否适合其商业模式?

5

公司组织形成长?

6

创始人的股权如何分配?创始人的股权是否采取了成熟机制(vesting)?是否预留足够的股份进行股权激励?

7

公司董事会成员如何构成?业务相关的背景?董事会成员的报酬是怎样的?

8

公司是否有外部顾问?外部顾问的发展?外部顾问报酬是怎样的?

9

公司是否已经卷入诉讼或者可能卷入诉讼?

10

公司是否在其业务领域已经获得了所需要的政府审批或执照?

财务预测和收入来源
1

公司是否进行过1年、2年、3年、5年的财务预测?

2

公司财务文件是否符合会计准则?

3

公司是否接受过外部审计?

4

公司的财务预测(增长率、定价、收入来源多样性、成本)。

5

是否已有现实的收入?

6

能够实现正常的现金流?达到该状况需要还需要投入多少资金?

7

公司是否已经进行过融资?如果已经进行过融资,融资金额多少?此前融资时,融资前的估值是多少?融资条款是什么情况?

8

公司如果后续还需要资金,将会是因为什么原因?公司是否有后续资金来源?公司是否准确地预测到后续资金需求?公司是否已经开始准备募集后续资金?

9

公司是否及时报税?

10

公司负债情况怎样?负债率多高?

11

公司当前的估值是否符合其目前的发展阶段和市场前景?

市场评估
1

公司的产品或服务,是立足于现有市场,还是开辟新兴市场?

2

公司的产品或服务,是否有可能衍生出其他产品或服务?或者只能偏重于某单一业务型的?

3

公司是否已经制定了完善的销售计划和推广方案?

4

公司在销售和推广方面,是否有相应的人脉,或者创始人中有专人负责这方面?

5

公司是否已经选择了初期最合适切入的市场?

6

公司的产品或服务,是因为市场的推动而产生的,来创造这个市场?

7

潜在市场的规模有多大?

8

公司是否进行过市场调查,其财务预测、收入模式和估值是否基于该市场调查?

9

公司目前处于哪一发展阶段?概念阶段?筹备阶段?试运行阶段?还是已经正式运营?

10

公司是否已经向其市场投放产品或服务了?当前的及未来潜在用户数量是多少?

11

公司的销售周期多长?

12

公司产品或服务的分销渠道是什么样的?

13

公司产品或服务是否受到季节性或周期性的影响?

14

公司的市场是否稳定?

公司的竞争环境
1

公司的竞争对手有哪些?

2

公司是否现实地评估了竞争对手的情况?

3

公司的市场差异体现在哪里?这种市场差异,比竞争对手能更获得用户?

4

公司形成市场差异的方式,是市场整合性的,还是产品整合性的?

5

竞争对手将会如何巩固其地位?

6

竞争对手在财务上是否稳定性?

7

市场份额是什么状况?

8

公司准备如何在市场竞争中超越竞争对手?

9

公司是否已经对市场竞争的每个方面都进行了非常细致的分析?

管理团队
1

团队成员各自的才干及其家庭背景是什么情况?

2

团队成员的简历及成长经历。

3

团队成员是否有互补的经验或技术?

4

团队是否认识到其在管理上的不足,是否正在为此寻找新成员加入?

5

团队是否会畅所欲言地讨论其商业模式的改进?

6

团队成员自投过钱?

7

公司怎么给管理团队和其他员工发薪?

8

公司是否实施了期权计划?期权授予给谁?创始人和其他管理人员的股权比例分别是多少?

技术评估
1

公司的技术是否有市场需求和功能指标?

2

技术处于哪一阶段?概念阶段?起步阶段?测试阶段?还是已经发布?

3

公司是否已经对技术的可用性进行过调研?

4

公司是否采取充分地手段来保护其核心知识产权?或者说,公司的技术是否需要知识产权保护?

5

公司为了获得竞争优势,首先依托的是市场还是其知识产权?这种选择是否符合客观实际?

6

产品质量如何保证?是否有强制性的产品质量保险?

7

技术是专门架构的,还是使用开源代码?

8

公司是否建立了完善的制度,来发现哪些技术需要进行知识产权保护,并及时采取措施。

9

公司里谁专门负责知识产权保护问题?

10

公司是否已经着手通过法律关系或法律文件来确保知识产权的归属?

11

公司是否已经通过内部开发或外部许可的方式,获得了足够的知识产权?

12

的知识产权提出主张?

运营
1

公司是否有运营计划或纲要?

2

运营中可能影响产品或服务成功发布的所有问题,公司是否都已经充分考虑到了?

3

运营计的成长?成长的预期是否符合客观实际?

4

公司是否收到过其涉嫌违规的通知?

5

已经发展相对成熟、公司已经划分了部门,确认各个部门是否分别有运营计划以及运营计划是否合理?

6

管理层是否定期召开会议推动运营计划的实际实施,或者及时进行必要的调整。

7

公司是否有能力持续执行该运营计划?

8

运营计划是否已经充分考虑到当前的资金需求,并预计到未来可能的资金需求。

9

的运营目标未能实现,公司是否有补救方案,以确保及时推出产品,并能够缓解资金需求,同时还能根据市场反应进行调整。

参考比较
1

相关领域近期的IPO情况。

2

的近期融资情况。

3

第三方(包括政府发布)的数据、报告、文章及市场分析研究。

4

可以进行比财务模型。

注意事项

如有问题,请关注微信公众号【duguodonggo】

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