人民币高升值风险已现 道富投资建议抛售

昨日,人民币对美元汇率创下汇改以来新高,从7日以来已连续四个交易日创下新高。但在人民币走高的同时,外媒们却并不认为这种走势能够持续下去,称人民币单边升值的历史将终结,便宜的进口品时代就要结束了。道富道两句:昨日,人民币对美元汇率中间价史上首次升破6.16,并创下汇改以来新高,从7日以来已连续四个交易日创下新高。但在人民币走高的同时,外媒们却并不认为这种走势能够持续下去,称人民币单边升值的历史将终结,便宜的进口品时代就要结束了,华尔街的一些货币策略师更是正在建议投资者抛售人民币。人民币作为本年度至今表现最好的新兴市场货币,究竟是为什么又遭遇冷落呢?美国政府喜欢谴责中国当局操控汇率,贬值人民币来刺激中国的出口。如今,这些美国议员还在继续着这样的说法,但现实早已大不一样了——人民币兑美元与10年前相比已升值了35%,而日本的宽松政策实行后,从去年11月至今,人民币兑日元升值达20%。况且,中国出口的竞争力不仅仅是受到其人民币汇率的影响,其本国商品和劳动力价格也是重要决定要素。国际结算银行对61个经济体进行'实际'汇率的测度发现,中国实际汇率以贸易额来计算,自2010年以来,升值比例位居第一,只不达历史上委内瑞拉的程度。人民币长期以来的升值是受很多因素影响的,比如中国迅速增长的经济产出,劳工法的不断完善等宏观向好因素。但近来经济表现并不乐观,前景也甚为疲软的情况下,人民币还迎来一波强劲的升值就不禁使人感到疑惑了,而更令人惊讶的是当局竟然容忍这样的升值。《经济学人》指出,因为相比主要经济体,中国的高利率吸引了大量热钱,而这些热钱通过贸易数据造假以出口利润的形式进入中国。当局对热钱以出口利润进入境内的监管加强,以及放松对人民币汇率的控制幅度,加之不被看好的经济前景,支持人民币升值的因素逐渐被抽离,便宜的外国货时代就要过去了。香港《大公报》报道,人民币创汇改以来新高热钱撤离或带动人民币贬值单边升值的走势如今面临着新的情况,人民币对热钱的吸引力正在逐步减弱。17日,国家外汇管理局公布的数据显示,5月我国银行代客结售汇顺差172亿美元,顺差额相较4月份出现'腰斩'。5月份的新增外汇占款环比4月大幅下降了77%。法国兴业银行在研究报告中表示,中国经济长久以来是亚洲地区增长的主导,但这将逐渐成为'过去',因为中国正在经历结构性调整。日本和美国经济的复苏,将会对全球经济起到积极的推动作用。美联储退出QE将刺激资本回流,给人民币汇率带来贬值压力。在境外资金的集中大量流入冲击下,人民币短期升值幅度明显,但在经济增长速度明显放缓的情况下,对境外资金的吸引力下降。在浮动汇率制度下,一国货币汇率受多种因素的影响,其经济发展情况和前景、出口竞争力、国内利率水平和价格水平等。外媒对人民币的贬值预期的形成,主要在于我国经济结构处于转型中,GDP增长遭遇必经的放缓,同时由于经济发展前景不明,面临的重重问题,市场对于中国的信心也不稳。加之日本经济近来表现超出市场预期,美联储QE退出刺激资本回流,国际热钱撤离也成为带动人民币贬值的重要因素。